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Correlação ou novo regime
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Inflação atinge novo máximo
A evolução do rácio cobre-ouro é considerada por muitos investidores como um importante barómetro do sentimento do mercado. Este rácio ilustra a interação entre um metal intensivamente usado na indústria e sensível à atividade económica, o cobre, e o metal procurado em tempos de incerteza económica, o ouro.
Na ausência de choques macroeconómicos significativos, o rácio cobre-ouro tende a estar fortemente correlacionado com a taxa de juro norte-americana a 10 anos. Historicamente, quando surgem divergências entre ambos, é a taxa de juro que tende a seguir a direção apontada pelo rácio.
Desde 2022 temos observado uma clara divergência entre a taxa de juro a 10 anos dos EUA e o rácio cobre-ouro. Esta é uma ocorrência invulgar dada a forte correlação histórica entre ambos os indicadores. Assim, não seria surpreendente se até ao final de 2024, assistíssemos a um recuo significativo da taxa de juro a 10 anos dos EUA.
Fonte: Bloomberg / DWM
Autor: Direção de Wealth Management (DWM)
Na ausência de choques macroeconómicos significativos, o rácio cobre-ouro tende a estar fortemente correlacionado com a taxa de juro norte-americana a 10 anos. Historicamente, quando surgem divergências entre ambos, é a taxa de juro que tende a seguir a direção apontada pelo rácio.
Desde 2022 temos observado uma clara divergência entre a taxa de juro a 10 anos dos EUA e o rácio cobre-ouro. Esta é uma ocorrência invulgar dada a forte correlação histórica entre ambos os indicadores. Assim, não seria surpreendente se até ao final de 2024, assistíssemos a um recuo significativo da taxa de juro a 10 anos dos EUA.
Fonte: Bloomberg / DWM
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