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Inflação atinge novo máximo
No gráfico desta semana analisamos o desempenho de três ETFs que replicam os índices MSCI Emerging Markets Investable Market Index (branco); S&P 500 Index (verde) e o STOXX Europe 600 Index (laranja).
Desde janeiro, o índice emergente MSCI Emerging Markets IMI subiu quase 15%, impulsionado principalmente pelo desempenho da bolsa Sul Coreana, subiu mais de 30% desde Janeiro, e da bolsa Chinesa, que subiu quase 17%.
Apesar de também estarem positivos, o S&P 500 e o EuroStoxx 600 não tiveram um desempenho tão forte no primeiro semestre de 2025, subindo 5,47% e 8,37%, respetivamente.
Mas porque é que isto está a acontecer?
Momento “Goldilocks” nos Emerging Markets: A gestora PIMCO afirma que os Mercados Emergentes (ME) estão num momento positivo, com um dólar enfraquecido, incerteza política nos EUA e incerteza quanto à aplicação de tarifas. Este contexto está a migrar capital dos EUA para novos mercados, onde as regiões emergentes podem beneficiar fortemente deste movimento, estimando $935 mil milhões de dólares até 2026.
Valorizações Atrativas: Os Mercados Emergentes estão a transacionar com grande desconto face aos mercados desenvolvidos. Isto acontece porque os ME são historicamente considerados mais voláteis e politicamente incertos, levando os investidores a exigir um desconto para compensar esses riscos ou porque muitas das empresas dos ME recorrem ao mercado primário para financiar o crescimento, diluindo o valor por ação.
Diversificação Real Atrativa: A Goldman Sachs defende que o ciclo de confiança dos investidores americanos terminou e que a diversificação geográfica traz melhor rendimento ajustado ao risco.
Em suma, podemos concluir que a liderança dos mercados emergentes tem sido impulsionada pelo crescimento económico real, desvalorização do dólar e reavaliação do risco global. Para além disso, parece ganhar relevância o argumento de que os mercados emergentes deixaram de ser uma “subcategoria” com exposições residuais nas carteiras dos investidores, para um papel de cada vez mais relevante.
Fonte: Bloomberg
Autor: Direção de Wealth Management (DWM)
Fonte: Bloomberg
Autor: Direção de Wealth Management (DWM)
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